Nos últimos quinze anos, a economia mundial foi sujeita a três choques com profundas repercussões no seu desempenho: 1- a crise do subprime e subsequente crise económica, financeira e global que arrastou a Área do Euro para uma crise da dívida soberana e fragmentação dos seus mercados financeiros; 2- a crise pandémica que, para além do custo imposto em termos de vidas humanas, obrigou à paragem súbita da atividade em muitos setores da economia; 3- a crise originada pela guerra na Ucrânia, a qual tem refletido num considerável agravamento da inflação e em perturbações nas cadeias internacionais de fornecimento, designadamente nas áreas da energia e dos cereais. A pandemia da Covid foi, até agora, a maior de todos estes choques, afetando todos os países. A produção mundial caiu 3%. Esta contração foi mais acentuada nos países desenvolvidos do que nos países em desenvolvimento. A China, por sua vez, sofreu uma acentuada desaceleração no seu crescimento de 6% em 2019 para 2,2% em 2020. A recuperação desta crise iniciou-se em 2021 e de forma expressiva. O crescimento económico foi de 5,7%, a China cresceu 8,1% e a Área do Euro 5,2%. Porém, as paragens da atividade impostas pela pandemia, interromperam inúmeras cadeias de produção e fornecimento, estrangulando a capacidade de oferta em inúmeros setores de atividade. As dificuldades na oferta de bens e serviços, associadas à procura crescente resultante da recuperação em curso, explicam os aumentos significativos do preço do petróleo, do gás natural, dos cereais, dos metais e outras commodities, aumentos esses que geraram tensões inflacionistas que se fizeram sentir ao longo de 2021, traduzidas em taxas de inflação cada vez mais elevadas designadamente nas economias desenvolvidas. Assim, no início de 2022, a conjuntura económica, na generalidade das economias desenvolvidas caracterizava-se por um forte crescimento da produção e do emprego e por uma inflação alta .A invasão russa à Ucrânia mudou este cenário de uma forma dramática. A Europa e o Mundo passaram a enfrentar uma crise humanitária com milhares de mortos e milhões de refugiados, uma inflação crescente, uma desaceleração do seu crescimento económico, e, o sério risco de uma crise energética e alimentar. Em especial, a inflação elevada nos bens energéticos, e alimentares tem efeitos redistributivos particularmente gravosos para as famílias de mais baixos rendimentos, aumentando as desigualdades e a pobreza. De facto entre 2020 e 2022, o preço do gás quadruplicou e desde 2021, o preço dos cereais aumentou cerca de 85%. O impacto global desta guerra deve-se à importância assumida pela Rússia e pela Ucrânia nas cadeias internacionais de fornecimento, principalmente de energia e matérias-primas alimentares. Estes dois países representam no seu conjunto, cerca de 30% das exportações globais de trigo, 15% das exportações de milho, 20%de fertilizantes minerais e de gás natural e 11% das exportações de petróleo. De acordo com a Agência Internacional de Energia, antes da invasão da Ucrânia, a Europa importava quase metade das exportações russas de petróleo e seus derivados, com especial destaque para a Alemanha, Holanda e Polónia. A Rússia representava 43% das importações de gás natural da União Europeia, quase 25% das suas importações de petróleo e produtos refinados, e, 30% das importações de carvão. Estes números evidenciavam bem a enorme dependência energética da União Europeia face à Rússia. O impacto desta nova crise, terá maiores consequências estruturais em áreas como as da segurança energética, nas redes globais de comércio e investimento internacional ,e, em geral na geopolítica mundial em consequência da redefinição dos blocos políticos e económicos e das suas alianças. Não representa o fim da globalização, mas vai obrigar ao redesenho das redes internacionais do comércio e do investimento, impondo alterações significativas nos seus fluxos. A guerra na Ucrânia veio revelar que o risco geopolítico associado aos parceiros comerciais mais significativo do que aquilo que se supunha e a criação de dependências é fonte de fragilidades e perturbações na atividade económica. A reavaliação deste risco, principalmente por parte das empresas que operam à escala global, irá impor certamente a relocalização de muitos investimentos externos e a escolha de outros parceiros comerciais. A evolução das economias nos próximos anos, depende do desenrolar do conflito em curso na Ucrânia. De um modo geral, as previsões disponíveis das diversas instituições internacionais pressupõem um cenário de impasse militar, com as frentes de guerra estabilizadas e baixos níveis de combate, continuando a Ucrânia a contar com o apoio dos países da Nato e outros aliados. A União Europeia avançará com políticas que reforcem a sua autonomia e segurança energéticas, bem como na frente da transição climática e digital. Em 2023, ocorrerá uma nova desaceleração do crescimento, e, a inflação persistirá embora a níveis mais baixos. O ambiente económico deteriorou-se, o financiamento encareceu, a confiança e as expetativas dos agentes económicos pioraram e a procura que recuperou significativamente após a crise pandémica, já dá sinais claros de abrandamento .A guerra continuará a ser a maior ameaça. A evolução da atividade económica e da inflação depende das políticas de resposta à presente crise. Os governos por um lado, têm avançado com políticas de apoio às famílias e às empresas mais afetadas pela forte subida dos preços, o que tem atenuado o impacto desta conjuntura no consumo, e, evitado estrangulamentos na produção dos setores de maior consumo de energia. As autoridades monetárias, por um lado, subiram as taxas de juro de forma acentuada, tendo em vista o arrefecimento da procura, e, consequentemente baixar a inflação. Duas respostas políticas que, em boa verdade, jogam em sentido inverso no combate à inflação, uma vez que que o arrefecimento da procura pretendido pelas autoridades monetárias é contrariado pelos apoios concedidos pela via orçamental. Acresce que a persistência da inflação e a tensão existente no mercado laboral, estão a a apoiar as expetativas inflacionistas a níveis mais elevados, e, a causar ajustamentos salariais mais significativos, dificultando a eficácia da política monetária. Como podemos constatar, persistem incertezas importantes que podem afetar negativamente o cenário macroeconómico dos próximos anos e a evolução recente do conflito tem aumentado os receios de uma recessão económica. Portugal, como as demais economias, é afetado por esta crise, mas graças à sua localização, os seus impactos são menos fortes do que naquelas que se situam mais próximas do teatro da guerra. Regista -se um forte agravamento da inflação , embora abaixo da média da Área do Euro, e, contrariamente aos seus parceiros, o crescimento económico melhorou em 2022 face a 2021. A sua desaceleração ocorrerá em 2023 com uma taxa prevista de crescimento acima da média europeia e com uma taxa de inflação mais baixa. Quais as prioridades económicas e sociais para atenuar o impacto da crise em curso? 1- A primeira prioridade será a de evitar uma cise alimentar e energética, uma crise forte na Europa. O encarecimento dos bens alimentares e as limitações no seu aprovisionamento, designadamente de cereais, têm um impacto muito significativo nestes países. A nível mundial, em cerca de trinta países, mais de metade das suas necessidades de cereais são cobertas por importações provenientes da Rússia e da Ucrânia. 2- Reduzir a dependência energética da Europa face à Rússia, com novas fontes de investimento promovendo a transição para um paradigma energético ambientalmente sustentável. Enquanto a Europa tiver que importar energia da Rússia, estará a dotá-la de meios financeiros para prosseguir com a guerra, pelo que reduzir a dependência energética existente é uma forma de influenciar o equilíbrio de forças no terreno. É importante que a União Europeia defina uma estratégia energética comum e a implemente de forma célere. 3- O restabelecimento da estabilidade de preços, ou seja de uma taxa de inflação baixa e estável, deve ser uma prioridade da política económica e monetária. A inflação elevada e inesperada tem um grande efeito empobrecedor pela redução que impõe no poder de compra dos alimentos dos cidadãos e agrava as desigualdades, na medida em que, encarecendo mais os bens alimentares e energéticos, afeta mais as famílias de menores rendimentos. A estabilização dos preços é igualmente importante para as empresas fortemente dependentes de energia, permitindo-lhes proteger o emprego e a atividade, evitando assim constrangimentos na oferta de bens e serviços relevantes para a atividade económica em geral. 4- O aumento das taxas de juro é fonte de stress financeiro para as empresas e para as famílias e os incumprimentos tenderão a aumentar. O sistema financeiro terá que estar preparado para enfrentar esta situação, e, as famílias e as empresas terão que, juntamente com os seus financiadores, encontrar soluções que lhes permitam fazer face ao contexto agravado de financiamento e limitar o recurso ao financiamento alheio. Eventuais apoios públicos devem ser limitados aos mais carenciados e de forma transitória, de modo a não constituírem um incentivo a situações de moral hazard suscetíveis de garantir comportamentos de sobre endividamento.5- Necessidade da União Europeia agilizar a mobilização e utilização dos fundos disponibilizados no âmbito do Next Generation Eu, como forma de apoiar a recuperação das economias europeias. Com o mesmo objetivo, a nível nacional, a execução dos programas de financiamento com o o recurso a tais fundos, deve ser eficiente de forma a impulsionar o investimento, e a dar resposta aos desafios estratégicos existentes, tendo em vista o bem-estar e a sustentabilidade. social e ambiental, a qualificação dos recursos humanos. das instituições, a inovação e modernização tecnológica, a independência energética e a segurança comum. No curto prazo, devem ser adotadas medidas transitórias de abrandamento dos efeitos da crise, em especial elevada inflação , através de apoios aos rendimentos das famílias mais vulneráveis, apoios às empresas mais afetadas pelo aumento dos seus custos energéticos, e, através de políticas de formação de preços mais eficientes que impeçam a exploração de rendas excessivas.
Conclusão:
Passados doze meses desde o início da guerra, as incertezas geradas por este conflito, em vez de se dissiparem gradualmente com o decorrer do tempo, acabaram por se adensar, e, estamos hoje confrontados com decisões do agressor que apontam para uma escalda de guerra com consequências difíceis de antever. Enquanto durar o conflito não há forma de evitar os custos humanitários e económicos, por muito que façam as autoridades responsáveis pelas políticas económicas e sociais.. Todos temos que suportar custos mais elevados que outros, devendo focar-se as medidas de mitigação nos mais vulneráveis. O esforço coletivo terá que prosseguir, e, perante a escalada que se antevê, há que evitar a eclosão de um conflito nuclear.
